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吐槽

kaekay — Tue, 05 Aug 2008 22:45:15 +0200

一个钢铁股

优点

1. 完整产业链+成本优势

2. 3年平均20%+的ROE，按照最近行业惨淡到血流成河的9个月扣除非经常性损益后的ROE依然有12%

3. 行业垄断（50%+的市场占有率）

4. 行业并没有进入衰退期，成长依然可期（8%以上的增长速度）

缺点

1. 资产负债率高（65%）

2. 行业短期供大于求

每次创新低就会有空头出来说钢铁股要破净，破净后每年的分红回报率是28%*x%，ROE是20% ，破净你娘；每次创新低的时候总有傻逼站出来说，钢铁行业是周期性行业，市盈率是靠不住的，市盈率靠不住的话ROE也靠不住？；另外一边伴随着公墓基金的疯狂抛售，股票预期市盈率今天跌破了7倍，~~唐钢在最近8天跌掉60%（还好我没唐钢）~~(查了下除权了)，这样的跌幅是很需要吐槽的：

1. 每当钢材现货市场出现下跌的时候便会有基金大量抛售，是的你们不看市盈率操作，你们根据现货市场操作，但是今年1-5月钢材利润创新高的时候，也没见过你们买啊

2. 利润率市盈率双低点<->利润率市盈率双高点来回循环，记忆中周期性行业不应该是利润率低点市盈率高点<->利润率高点市盈率低点来回循环的么

唱空很简单的，譬如侯宁唱了3年5年，现在一定在得意得笑，不过，股指期货出来的话，敢做空么

整理的一些资料

kaekay — Sat, 02 Aug 2008 17:48:11 +0200

整个市场就是个局(Game)，有无数参与者在里面玩。在市场里玩也可以说成在和市场中其他的玩家博弈(Gaming)。只要是参与者，都是会犯错的，我们可以从别人的犯错中盈利。

简单得说就是：

1. 等待参与者犯错（也就是说对手越傻越好）

2. 抓住机会（经验？）

3. 等待市场纠错（运气？影响力？）

4. 自己少犯错（得让自己聪明一点）

其中的假设是：

1.市场是会犯错的（也就是不是有效市场）

2.市场是会纠错的（也就是虽然不那么有效，但还是有点效的）

为啥每次好意都搞成坏事

kaekay — Tue, 20 May 2008 19:31:37 +0200

国务院宣布国殇三日，今天是第2天，真他妈无聊

四川汶川地震了，我为灾区的人们悲痛，我第一时间捐了钱。地震那天晚上我熬夜看新闻，然后睡觉的时候梦见地震早上醒来发烧了，吊了1礼拜针。没错四川人民比我惨，但我也没好到哪里去啊。一个礼拜过去了，我就想玩玩游戏看看体育节目让自己快乐点。就在这个时候，忽然跑过来一个人，拍拍我的肩膀对我说：“你这小子一点良心都没有，那么多人受灾了你不但一滴眼泪也不掉，还有空玩游戏”，我整个人都斯巴达了

周一下午2点28分我站在大街上，汽车停在路边喇叭轰鸣行人站在路边行礼，我很感动。老实说我爱这片土地我爱周围的朋友，但是每个人的哀悼方式不同，我他妈看到新闻就是不能像别人那样如丧考妣一般痛哭流涕，老实说我根本哭不出来。我现在根本不想看新闻，第一是为死难的人难受，第二是因为有种感觉，那种诗歌般的声音仿佛在鼓励我流泪，我讨厌被操纵的感觉，我是自由的谢谢。我仿佛看见了央视的那帮傻逼在得意的笑。换了平时，谁他妈会看你们的节目啊。我用遥控器努力得找啊找，终于找到了一个cctv10在放动物世界。动！物！世！界！我！艹！真！棒！虽然还是央视的

我根本不明白为啥一件好意会把别人好好的生活弄成这种屌样？什么人给了他们权力？决定别人的生活的权力？死者已经死了，活着的人更要好好活着，我本来以为自己理解灾区受灾人民的沉痛心情。现在好了，国务院和cctv让我切实体会了灾区的感觉，谢谢国务院，谢谢cctv。

其他不多说了也不想多说了，但愿这样的傻逼规定以后不再发生。我还要问候下神舟电脑那个傻逼老总他母亲。没错有些人就是不肯捐钱，有些人就是他妈的“良心给狗吃了了的冷血动物”，但是你没有权力审判他们，他们没犯法他们有不捐钱的自由。

现在比起灾区人民，我更关心我那得了胃炎的笨笨的女朋友，我最大的希望是她的身体早点好起来，我没觉得我做错了什么

笑话一则

kaekay — Mon, 19 May 2008 18:24:33 +0200

卡恩站在一个百货商场门口，目不暇接地浏览着色彩缤纷的商品。
这时，他身边走来一个绅士，口里叼着雪茄。
卡恩恭敬地走上前，对绅士礼貌地问：“您的雪茄很香，好像很贵吧？”
绅士笑着说：“2美元1支。”
卡恩吃惊地说：“好家伙……您一天抽几支呢？”
绅士不紧不慢地回答说：“10支吧。”
“天哪！您抽烟多久了？”“40年前就抽上了。”
“什么？您仔细算算，要是不抽烟的话，那些钱足够买这幢百货商场了！”

绅士反问道：“那么说，您也抽烟了？”
卡恩说：“我才不抽呢。”
绅士又问：“那么，您买下这幢百货商场了吗？”
卡恩回答：“没有啊。”
而那位绅士说：“告诉您，这一幢百货商场就是我的。”

本来想写点关于地震的不同声音，后来想想算了以后再说，喷太多了我累了，如果说地震让我感到悲伤，那最近几天看到的现象让我感到害怕，说说其他的吧

前几天看到这个笑话，后来搜索了下其实是很火星的，寓言简直就是为了证明我以前某篇文章的观点而产生的，那就是：

也许我们最关心的并一直为之争论的问题，并不是最重要的问题

表白

kaekay — Fri, 16 May 2008 09:30:32 +0200

里屋众偷电桑不成功便成仁般得表白去了，团员们发出了恶毒的咒骂和嘲讽，当然也有些是祝福的，不过多数是因为投了盘口。。。

盘口如下：

盘口标题	偷电惊天世纪大战!诺曼底还是滑铁卢?!! [真马甲]
盘口资金	注入 49109MP [追加注入] 投注 76113MP 合计 125222MP
投注选项1	你是好人，所以做我哥哥/朋友好吗 x1.2
投注选项2	我有男朋友了 x1.3
投注选项3	你太幼稚天真了 x1.2
投注选项4	家里不许我读书时谈朋友 x1.2
投注选项5	让我考虑段时间好么 x1.2
投注选项6	其实我喜欢女人 x2.7
投注选项7	我还没玩够呢暂时不想找男朋友 x1.2
投注选项8	哈?你喜欢我?!你?!! x1.9
投注选项9	不能归入上述项目的其他 x1.2
投注选项10	我靠!居然成功了!你敢投么? x2.7

昨晚和几个老家伙达成一致，根据众人的经验，表白不会对事态的进程产生关键的影响（并且有少许负面的影响，当然，我们对于敢于表白的勇士给与最真诚的祝福），而表白最恰当的时机，应该是在完事之后抽事后烟的时候

后续：小子竟然成功了

写在下周前

kaekay — Sat, 22 Mar 2008 16:53:33 +0100

美国公布的孱弱经济数据并未使得商品市场继续上涨，忽然拐头向下的商品市场是不是意味着美国经济现在已经崩溃完毕？

晚上吃饭的时候向父亲问及物价，答曰除了猪肉所有的价格都回落到去年的价格了，或许通胀可能得到抑制？

政府换届会导致新一轮基础设施建设，好了，凑巧国民党也当选了，仗打不起来了。8年了，期间双方花费了多少精力和财力在某些傻逼问题上？

或许以后会有一个美元购买力不那么孱弱人民币缓慢升值台海关系一片祥和经济欣欣向荣发展的时代？

哦哦，除了从紧的货币政策还是让人担心

Yes!Yes!Yes!

kaekay — Mon, 25 Feb 2008 17:10:22 +0100

New Beginning 69天咩哈哈哈-_,-

机会？

kaekay — Wed, 23 Jan 2008 19:55:31 +0100

上周四恰逢全球股市暴跌的时候，我去开了个港股帐号，开户需要三五个交易日，等到户头搞定（渣打的，恨-_-）的时候一看，哎呀，港股跌的真欢乐

我不学qdii什么的纯粹去买大幅折价的a+h股或者当fof买基金。貌似有其他更好的机会。不同于纯粹做多的a股，港股有3种多样化的"投资"方式，保证金帐户，做空，窝轮。

保证金帐户我兴趣不大，因为其将风险和收益的关系变成了正比（其他时候风险和收益成反比），或者这样说: 波动小的情况下你的收益是成倍数的，波动大的话，洗洗睡吧，身边做外汇的朋友洗洗睡了的多了去了。即使做保证金帐户的话，杠杆倍数最多放到1.5倍或者2倍，相对于那些多出来的收益，活下来是好的。

做空的兴趣也不大，做空不是简单的事情，你得仔细找一家烂到透的公司，前景一片惨淡，市场生存空间无比狭小，利润率要多低就多低，竞争要多激烈有多激烈，管理层要多烂有多烂，公司还必须没有任何优点使得没人把其当并购对象，这个也要花不少精力，做空和做多实际上是一样难的。而且通胀也变成了敌人，这个是没意思的。

剩下窝轮貌似是非常好的选择，除去众所周知的理由后：

（1）高杠杆倍数
（2）最大的损失为全部本金（好讽刺）

理由3

(3) 投机在港上市的国内企业的话，利润是以人民币计算的资产，而港币和美元挂钩，也就是说，如果人民币兑美元继续升值且买的是认购权的话，汇率将是我的朋友

这样的话，倍数是朋友，人民币升值是朋友，次级债危机给了买入的机会，剩下的两个敌人是时间（时间价值的损失）、以及机构太长时间的偏见（同样的时间价值损失），当然，如果自己对标的公司判断错误，这就根本不用假设了，认赔吧。

所谓投机投机。。。决定先丢个资产的2.5%（理由2也变的靠谱了，最大损失是全部2.5%-_-）作为先头部队杀过去。豪赌下看好企业的认股权证。机会？好像是。

不顺

kaekay — Tue, 22 Jan 2008 14:00:58 +0100

前几天家里空调不制热了，打长虹的客服“空调请按2”，2了一小时没人接，愤怒，听到提示“投诉请按9”，好吧9。。。9也没人接。。。去长虹的网上客服投诉，根本提交不上去。。。

再前几天，家里跑步机可能是时间久了要补润滑油了，履带咯吱咯吱得响，声音还不是最可怕的，高速滚动的履带一般是需要一段时间减速的，那天履带瞬间停住了，然则我还在“减速”呢。。。好吧，就这样飞出去了。。。

昨天。。。

半夜洗澡的时候，热水器“坏”了。。。事情是这样的，我在头上涂满泡泡后开始冲头发，冲了一半。。水温变凉了。。其实水温变凉是很正常的事情，譬如煤气不纯或者空气不足都会让水温变凉，但是这次变凉的时间也太夸张了，有多夸张呢？

“浑身鸡皮疙瘩”之类的怎么能算夸张呢，大冬天我蜷缩在淋浴旁等水热，等啊等啊，忽然发现，头发干了。。。

真的，别拿赵丹阳说事

kaekay — Sun, 13 Jan 2008 18:41:28 +0100

我去年4月的时候买了个股票叫太钢不锈（17元），然后9月的时候涨到一个顶点（33元），之后因为行业“周期了一下”，业绩降低加上所谓基金经理对于周期性行业的偏见（在07年下半年能不能买到10倍07年静态市盈率，成长性确定，成长速度超过30%且不处于行业景气高点的股票？有啊，钢铁股里一抓一大把），哗哗一下从33块瞬间跌到20块出头。

大把的收益变成天边的浮云（07年差点因此没跑赢指数），我的心情自然是不好受的咯，然后去逛东财的论坛，碰到一群网友聊天，我一下子就乐了，他们说啥呢？ “买太钢就是坚定不移得坚持价值投资”“亏钱不要紧，只要主义真”，我的天啊，做股票的最怕亏钱了，现在碰到群连亏钱都不怕的人了，每天其乐融融的在一个帖子里享受（有兴趣的可以去东财的太钢不锈吧找那个帖子看看），围绕中国股市那么多年的顽疾终于有解决办法了：

把所有的股民都变成“价值投资者”。上市公司圈钱，“价值投资者”享受

今天又看到有人对赵丹阳解散私募赞不绝口，他们把赵丹阳解散阳光私募和巴菲特的那次清盘以及安迪凯斯勒在2000年网络泡沫清盘一起说事，然后赞美他是一个伟大的“价值投资者”云云。。。

我就开始迷茫了，好吧，来做个游戏：

问题1：做价值投资者重要还是做非价值投资者重要？

问题2：做赚钱的价值投资者重要还是做不赚钱的非价值投资者重要？

问题3：做不赚钱的价值投资者重要还是做赚钱的非价值投资者重要？

说实话，我对于问题1是不知道答案的，问题2，3的答案分别是前者和后者，在懵懂的状态下，我从问题1里衍生出问题4：

问题4：做不赚钱的价值投资者重要还是做不赚钱的非价值投资者重要？

说实话，前者后者有区别么？好了，不扯蛋了，我们把问题还原到最后的最简单的问题5：（如果你问题134都选前者的话，恭喜您，您今后将为治愈中国股市的顽疾献出了自己宝贵的力量。）

问题5：赚钱重要还是不赚钱重要？

好吧，猪都会做了，游戏到此结束。让我们切回赵丹阳这事吧，赵丹阳是干吗的？做私募的。私募是干吗的？代客理财并拿利润部分抽头的，赵先生对于中国股市的方向失去了判断（具张志雄先生说，貌似06年初就失去判断了），让他的客户蒙受了损失，于是在找不到符合条件的投资标的的时候解散了私募，这种行为最多不过是一种“逻辑的”行动，值得赞美么？

好吧，没贬低价值投资的意思，我的意思其实是，修习一门系统性的投资哲学是好的，对于长期做投资具有指导意义，但是修习一种不赚钱的投资哲学？或者说膜拜一种不管赚不赚钱的投资哲学？现在很多所谓价值投资者都有一种天生的优越感。这是病啊，得治。

这边说的“价值投资者”，其实隶属那种原教旨主义价值投资者（看看，宗教性的词汇出现了），本杰明格雷厄姆原先的方法是：买入股价大幅度低于公司价值的股票，在这里，公司价值应该是指净资产之类的东西，而大幅度应该是40%吧（具体多少我真忘了）。

有位心理学家说过：“在只会使用锤子的人眼里，一切问题都是钉子”。40%找不到了呀，怎么办呢？（废话，连我都看过格雷厄姆的书了）嘿，这个股票38%，那就它吧。后来呢？25%的安全边际也不错啦，别挑剔啦

哈哈，我终于想通了，难怪他们会买60倍pe的股票了。 10倍pe的东西找不到了呀？怎么能怪他们呢？

IT'S HAMMER TIME!
-Muradin Bronzebeard

怎样的收益率预期才靠谱

kaekay — Sun, 16 Dec 2007 04:47:13 +0100

重写，以前的公式是个毛估估的东西，是错的，重新算一下就对了，数学是个好东西

--假设--------------------------------

通过一段时间的调查研究，买了一个标的，假设

(1) 标的为盈利的企业

(2) 公司没有回购和增发，即总股本不变

(3) 拆分和合并股份按除权计

(4) 没有分红税和资本利得税

那么=》

买入标的时，买入价格=当前业绩 * 当前市盈率；

卖出标的时，卖出价格=（卖出时业绩）*（卖出时市盈率）；

毛盈利比率 = 分红比率 + 卖出价格/买入价格 - 100% ；

卖出时业绩 =（当前业绩）*（100%+业绩增长比率）；

卖出时市盈率 = （当前市盈率）* （100% + 市盈率变化比率）；

再假设按持有标的物一年计，那么=》
毛盈利比率= 分红比率 + （100% + 业绩变化比率）* （100%+ 市盈率变化比率）-100%

（公司分红后市盈率会自动变化）

净盈利比率 = 毛盈利比率 - 交易费率

--懒人的收益-----------------------------------

譬如某人买了个标的，PE是10倍，50%的利润用于分红派息，每年的现金流也有大致的数量——市值的5%，公司年增长20%；

因为公司表现良好，众人给予的评价积极，预期市盈率上升了10%，交易费率每次换手是1%；

那么傻乎乎持有这样一个标的一年的收益率是

5%（分红）+（120%）（业绩增长）*（110%）（市盈率变化）-1%（交易费率）*1 （换手一次）- 100% = 36%

洗洗睡了的年收益率是36%，不算太坏，不过牛逼如此的标的不是很容易选，得花点时间，懒也得用对地方。

--部分传统智慧为啥没用-------------------------------

(1) 关于任何价格都可以持有优质企业

分红是靠谱的，业绩增长通过花时间仔细研究，也是靠谱的，但是市盈率是不靠谱的。因为市盈率的变化，股票市场总是可以如此容易地羞辱我们；

好公司之所以不等于好股票，因为两者的业绩增长都是可以预期的，但是预测市盈率的波动是如此的困难（心理学在这边的用处可能更大一些，索罗斯可能也就牛逼在这个地方）；另外，高市盈率的股票，分红比率也非常的低，靠谱的要素又减少了，哎呀

(2) 长线持股的疑惑一——在地球的那端是那样的

大众的偶像叫巴菲特，大家知道巴菲特是长线持股的（其实没有想象的那么长啦），所以媒体之类的也鼓励大家长线持股；

那边长线持股的重要原因，是因为有很重的资本利得税率，（据我所知是35% ），比如假设3种情况：

(a) 假设周期为15年，标的每年收益25%，持有一年，即换手15次

(b) 标的每年收益25%，持有五年，即换手3次

扣掉税以后

(a) 方案的年化收益率是16.25%，复合是957%

(b) 是18.46%，复合是1269%

长线持有标的的方案对于避税是非常可观的收益，按年换手一次的情况下，需要达到的税前年收益为33.23%，从15年的角度来说，21.6%的复合收益率是相当难的，33.23%的复合收益率个人以为是相当相当相当相当难的。

（3）长线持股的疑惑二———— 炫耀、忽悠、以及不思考

很多年前我们的时尚人士远渡重洋深造，带回来了一个英文单词，叫in；若干年以后，我们的基金经理和研究员远渡重洋深造，这次又带回来了一个英文单词，叫tenbagger（不知道有没有拼错）。和以前一样，大家都不知道英文单词是啥意思，奔向走告一圈得出了结论：tenbagger是好的，是很in的（我真不知道in是啥意思，我只知道in是很in的，然后可以无限得循环下去，就好比名词是名词一样）。

一元买了个股票，两元卖掉；换个股票两元买入，四元卖掉；再换个股票四元买入；八元卖掉

一元买入个股票，七块九毛卖掉

两种情况有区别么？从收益率的角度来说，区别不大，但是从别的角度来讲，区别可就大的去啦，如果一个基金经理能找到一个tenbagger，那可是相当出彩的事情，加薪升职跳槽什么的就都有啦，饭后还可以当谈资，老子多牛逼啊，坚持价值投资的理念，长线持股云云，多好。

（扯蛋归扯蛋，话说回来，炫耀的心态大家都有的，我手上有个2块多买的股票，赚了一倍后卖剩100股，然后这个股票就周期性了一下，股价涨到从来没看到过的高度，期待有一天能10倍一下出去吹吹牛皮）

许多年以前有人买了茅台，一年前有人买了沪东重机，后者的订单排到了201x年，强者则拥有定价权和每年的高增长，所以“任何价格买贵州茅台和中国船舶都是好的啦”，就好比“深圳房价是不会跌的啦”一样，不过贵州茅台分了次红，每10股派7块钱，每10股还被税拿掉了该死的7毛；中国船舶则是增发了一次，增发的价格——哎呀哎呀，不提了。贵州茅台的年会估计不少人去了（年会的摘要和资料我一时找不到@。@），林园是肯定要去的了，估计说的又是你们不要都给我好了之类的，换手率是相当低的，既然卖不掉，那就把忽悠继续下去吧。公司每年高速增长，若干年后就相当便宜了。

前几天我有个不太熟的朋友和我说，买民生银行是很划算的，按业绩每年30%增长，08年业绩09年业绩……2030年业绩，我一看，操，比美国gdp还高了，说到美国gdp我一惊，这种思考方式，与在经济学家预测中国何时赶英超美时使用的模型一模一样，他们的数学功底非常了得（都会计算x的y次方），in粉的英文功底也相当了得。

12月的读书计划

kaekay — Wed, 28 Nov 2007 08:28:29 +0100

张亮写了篇文章，关于豆瓣的一点建议的，相当认同

豆瓣关注了太多关于书的东西，而我记得豆瓣关于唯一一点关注用户的东西，就是有一个选项叫“不要告诉别人我读过这本书”，所以我2年前经常跑豆瓣上去晒书单，现在没那么幼稚了，所以不去了，豆瓣目前在改版，但愿能改成一个好地方

其实我希望有个针对性的网站能够帮助我制订阅读计划（其实是我自己制订啦，就是希望有个功能之类的），然后丢出点相应的私密空间让我写写个人读书后读后感，网志空间达不到这个要求，太没针对性了，豆瓣也达不到这个要求，我在网上找了半天，librarything稍微符合一点要求，不过这是因为那边都是鬼佬，语言选择里连中文都没有，私密性得到了部分的保障-_-。。。

手里一直有一堆砖头，一些是读了2/3或者3/4后因为某些原因中断了，然后就一直丢着读不掉，一些是因为实在太厚，所以断断续续的读了部分章节，剩下的一些是以前读过的，但是因为当时太废未必全部读懂了，所以希望重新读一遍巩固一下，

断掉的：

房间里最精明的人-安然破产案始末

第二次世界大战回忆录

The intellegent investor

与天为敌-风险探索传奇

心我论-对自我和灵魂的奇思冥想（这本是因为翻译得不好）

The essays of warrant beffett（这本的中文译版是最烂的）

哥德尔，艾舍尔，巴赫（这本是因为被借走了）

银元时代生活史

太长的：

证券分析

开放社会及其敌人

The house of rothschild vol1,vol2

奈保尔的印度三部曲

需要重读的

one billion customers

魔球

维特根斯坦的拨火棍

光荣与梦想

投资者文摘vol1-10

开放社会

金融炼金术

枪炮病菌与钢铁

老子还是希望有个私密空间写写读后感啊>.<

祝酒辞

kaekay — Mon, 29 Oct 2007 06:41:47 +0100

在Arco公司庆祝在阿拉斯加北部斜坡带石油储藏开发盈利的庆功宴上，公司爱尔兰籍的内务律师举起杯子祝酒辞：

“我们做了这么伟大的事情，难道我们不伟大么？好吧，我建议为真正给我们带来胜利的人——伊拉克法赛尔王（King Faisal of Iraq）干杯……”

“我们做的每一次核算都少了200%，所有成本我们都核算高了，困难比我们想像的要大，我们所有的预测都很愚蠢，和我们提出的石油价格不相符。但是法赛尔王和石油企业把石油价格提得如此之高，令我们神清气爽。让我们今晚再次为他干杯，以表敬意。”

油价最高的今天中石油竟然准备用4，50倍pe开盘，中石油的老总在感谢伟大的党和祖国以外，也应该感谢下在石油生产第一线奋斗的查韦斯，基地组织，布什。。。

另人欣慰的是，中石油没有像安然式的、陡峭向上的价格曲线

QDII

kaekay — Wed, 12 Sep 2007 19:05:20 +0200

我总觉得，在国内经济高速成长和人民币低估的大前提下，把钱拿出来去买QDII是需要一定勇气的。汇率上的亏损（一年5%以上），国外相对于国内缓慢成长的经济（外国人都不停往国内涌，你急啥出去呢），地域上的距离和文化上的差异（导致信息传播缓慢），以及成熟剽悍的对手（如果对赌的话，你愿意和索罗斯玩还是和楼下卖鱼的大婶过招呢？诚然，和索罗斯过招很刺激，不过我不考虑刺激，傻乎乎赚钱就行了），给收益带来了太大的困难。国内首个QDII果然惨不忍睹，同期国内股市上涨了一倍，QDII亏损了1%。

好吧，我没说清楚，QDII才没什么惨不忍睹呢（虽然面子上过不去），投钱给QDII的人惨不忍睹而已。信托产品是最最最最盈利且不需要承担一点点点风险的生意。基金公司把钱圈过来，无论盈利与否，都抽头其中的部分做为管理费。买信托公司的股票是很好的，不过作为投钱给基金的投资者（这个称呼谁想出来的，太赞了），你总要掂量下。

譬如南方基金推出了一个全球精选配置，基金要把60%的资金投给成熟市场（譬如香港和法国），40%投给新兴市场（这个称呼也很赞，譬如罗马尼亚）。

如果我要投钱买一个公司的股票，我总会考虑下，这个公司的优势是什么？购买基金也一样，基金经理的优势在哪呢？我劝一个朋友：“别买QDII，那些基金经理，会说流利的粤语，他们去面试，可能会跳一段numanuma，老板哈哈大笑，“小伙子不错，录用你了”，然后他们会去买法国的迪斯尼股票，输光你所有的钱。他们露出满脸羞愧的表情，背过身后，数着管理费偷笑。”

然后我得知，他们早就预料到了这种风险，所以他们作为试点，“决定以购买国外市场的基金为主。”哦，屁颠屁颠的投资者把钱投给QDII，然后他们的唯一职责就是去买海外的基金，fund of fund!

我不由想起了某人的话：这世界上总是充斥着有钱的傻逼，我们的盈利模式，就是把他们的钱拿过来，抽取其中的一小部分，将余额归还他们。

100+

kaekay — Mon, 20 Aug 2007 19:40:32 +0200

未完成